绕线机直接对应的下游是电子元件制造,2011年至2016年电子元件行业固定资产投资复合增速为15.1%,增长状况好于同期GDP,但增速呈现趋势性下降。就绕线机两大终端需求而言,3C产品整体进入增速放缓阶段,汽车电子则仍在以较快速度增长。功率电感需求的结构性增长值得期待。

在前几年市场竞争加剧过程中,公司经过深度调整,非标机和特殊机占比大幅提升,2016年收入在低基数基础上已开始同比回升。结合行业状况,叠加去年3季度开始公司订单好转,预计传统绕线机业务有望维持小幅平稳增长。

另外,无线充电是未来几年电子线圈可预见的主要新增使用场景之一,随着2月苹果加入WPC,手机无线充电大规模应用指日可待。根据测算,预计2017-2018年无线充电绕线机市场规模分别约为2.4亿、4.0亿元。

收购精雕机新贵远洋翔瑞,设备需求受益手机机身升级迭代

近年来手机同质化较为严重,厂商开始在外观上下功夫,特别是手机机身材质已衍生出塑料、金属、玻璃等多代。5G通信和无线充电的发展使得手机后盖非金属趋势愈发明显,而玻璃是当前较好的解决方案。而从产业链来看,受2.5D/3D玻璃爆发带动最大的设备为加工环节的精雕机。

成立4年来,远洋翔瑞已跻身国内一线精雕机厂商,并不断朝着全自动化智能解决方案供应商迈进。在手机机身材质更迭浪潮中,远洋的精雕机业务将直接受益,且有望辐射到热弯机新品。按照新增和更新需求拆分测算,预计远洋翔瑞未来三年收入复合增速将达30%以上。